工業自動化行業：3月份工業機器人同比轉正

2020 年 3 月份工業機器人產量達到 17241 臺，同比增長 12.9%。2020Q1 工業機器人產量達到 34645 臺，同比減少 8.2%。

點評

工業機器人行業逐步回暖。中期來看，從工業機器人月度產量角度，我們認為自動化行業從 2019 年四季度已經開始復蘇了，工業機器人 2019 年 10-12 月份產量分別達到 1.44、1.61、2 萬臺，同比增長 1.7%、4.3%、15.3%，20 年 1-2、1-3 月累計同比分別為-19.4%、-8.2%，3 月單月同比增長 12.9%，盡管 1、2 月份疫情影響，導致一季度有所下滑，但是 3 月份產量情況良好，我們認為整體行業自 2019 年見底后，復蘇過程將會有 2-3 年時間，因此盡管疫情對于短期的需求有所抑制，但是各行業需求正不斷回暖，一般工業需求情況目前恢復良好，基本接近常態，汽車行業，3C 在逐漸緩慢恢復。

另一方面，注塑機以及工控行業近期訂單情況也迅速回暖，尤其是醫療、物流、新能源等相關行業。

長期來看，我們看好未來幾年，國內工業機器人市場有望達到50-60 萬臺(2019 年國內工業機器人 18.7 萬臺，同比下滑 6%)，國產本體的銷量將有可能占據整個市場的 80%(目前國產化率為27%)，估計國產機器人銷量有超過 10 萬臺的企業，營收規模達到百億級水平，而且擁有很強的盈利能力。

口罩機情況來看，我們認為火爆持續時間有望延長。根據目前情況來看，我們認為在海外口罩需求的催化下，此前我們預計市場 1 萬臺口罩機并不能夠真實滿足需求，可能需要 2 萬臺口罩機才能夠匹配，口罩機的銷售火爆情況有望延續到今年 6 月份以后，超出市場預期的 4 月份。根據草根調研，目前山東、重慶、江蘇、浙江、廣東都有做口罩機等與疫情相關的產業，生意都很好，機床、電機、光電傳感器、PLC、氣缸等等都很好賣，甚至出現斷貨情況，醫療相關設備將顯著帶動自動化需求。